合約槓桿倍數怎麼選：10 倍跌多少爆倉、強平價怎麼算

槓桿倍數決定了「價格反向走多少你就會被強平」。以逐倉、U 本位做多為例，10 倍槓桿大約下跌 9.5% 就爆倉，20 倍約 4.5%，100 倍只要約 0.5%。選槓桿的正確順序是：先決定止損和一次能承受的虧損，再算倉位大小，最後才選槓桿，而且讓強平價遠遠落在止損價之外。

如果你還分不清現貨和合約，建議先看 GateGas 的現貨和合約有什麼區別，再回來讀這篇。

合約槓桿、保證金和倉位是什麼關係？

開合約時有三個數字要分清：

• 倉位名義價值：你實際控制的幣值，等於數量 × 價格。例如 0.1 BTC × 60,000 USDT = 6,000 USDT。
• 保證金：你為這個倉位押進去的錢。
• 槓桿倍數：名義價值 ÷ 保證金。6,000 USDT 的倉位用 600 USDT 保證金，就是 10 倍。

幣安（Binance）的幫助中心說明，初始保證金由你選擇的槓桿倍數決定；而維持保證金是另一回事：維持保證金 = 倉位名義價值 × 維持保證金率 − 速算額，維持保證金率按倉位大小分檔，和你選幾倍槓桿無關。當保證金餘額（含未實現盈虧）跌到維持保證金以下，就會觸發強平。歐易（OKX）的說法類似：維持保證金率 ≤ 100% 時觸發強制平倉。

所以槓桿本身不「收費」，它只是決定你放了多少緩衝。緩衝越薄，價格稍微波動就會把它吃光。

合約 10 倍槓桿跌多少會爆倉？

下面是逐倉、U 本位做多的簡化算例，假設開倉價 60,000 USDT、維持保證金率固定為 0.5%，不計手續費和資金費：

槓桿倍數	簡化估算（1/槓桿 − 0.5%）	完整公式算出的跌幅	強平價（開倉價 60,000）
2 倍	49.5%	約 49.75%	約 30,151
3 倍	32.8%	約 33.0%	約 40,201
5 倍	19.5%	約 19.6%	約 48,241
10 倍	9.5%	約 9.55%	約 54,271
20 倍	4.5%	約 4.5%	約 57,286
50 倍	1.5%	約 1.5%	約 59,095
100 倍	0.5%	約 0.5%	約 59,698

完整公式（逐倉做多）是：強平價 = 開倉價 ×（1 − 1/槓桿）÷（1 − 維持保證金率），對應的跌幅 =（1/槓桿 − 維持保證金率）÷（1 − 維持保證金率）。

合約做空的強平價怎麼算？

做空方向相反，是價格往上漲到某個位置時強平。在同樣的假設下（逐倉、維持保證金率 0.5%、不計費用）：

強平價 = 開倉價 ×（1 + 1/槓桿）÷（1 + 維持保證金率）

算例：在 60,000 用 10 倍槓桿做空，強平價約為 60,000 × 1.1 ÷ 1.005 ≈ 65,672，也就是上漲約 9.45% 就會爆倉；換成 20 倍，強平價約 62,687，上漲約 4.48% 就爆倉。

可以看到，做空的強平距離和做多差不多，同樣是槓桿加倍、距離接近減半。價格下跌最多跌到 0，上漲卻沒有上限，所以空單理論上的虧損沒有上限；放到合約裡，就是急漲時空單會很快碰到強平。無論做多還是做空，都要提前設好止損，並確認止損價落在強平價之前。

合約開 50 倍、100 倍槓桿為什麼很容易爆倉？

從表格能看出一個規律：槓桿加倍，強平距離幾乎減半。50 倍、100 倍時，強平距離只有 1.5% 和 0.5%，這在加密貨幣裡是很常見的日內波動，甚至一根插針就能走完。

還要注意幾件事：

1. 強平看的是標記價格。幣安的強平協定寫明，強平價格和未實現盈虧都按標記價格計算，而不是最新成交價。
2. 強平不是「剛好虧完保證金就停」。幣安說明，強平時剩餘維持保證金的一部分會作為強平清算費；歐易也會收取強平手續費和減倉相關費用。
3. 預估強平價會變。歐易明確提醒，頁面上的預估強平價並不是實際強平時的成交價，只是估算值。

換句話說，高槓杆下你還沒來得及判斷行情對不對，倉位可能已經被交易所強制平倉了。

新手合約槓桿倍數怎麼選才合理？

比較穩妥的做法是倒過來算，槓桿是最後一步：

1. 先定止損位置：根據你的交易理由，價格到哪裡說明你判斷錯了。例如開倉價下方 5%。
2. 再定一次最多虧多少：常見做法是單筆虧損不超過總資金的一小部分，例如 2%。總資金 1,000 USDT，就是最多虧 20 USDT。
3. 算出倉位大小：倉位名義價值 = 可承受虧損 ÷ 止損幅度 = 20 ÷ 5% = 400 USDT。
4. 最後選槓桿：只要讓強平價遠遠落在止損價之外即可。400 USDT 的倉位，用 2 倍逐倉只需 200 USDT 保證金，強平距離約 49.75%，遠大於 5% 的止損。

這個算例說明，按風險倒推出來的倉位往往很小，用 1–3 倍就夠了。如果你發現自己「必須」用 20 倍以上才能開出想要的倉位，那通常意味著倉位相對總資金太大了。

合約加倉後，強平價會怎麼變？

逐倉模式下加倉，新倉位也按當時設定的槓桿追加保證金，整個倉位的均價和強平價都會重新計算。如果是越漲越加，新的均價會往上移，強平價也會跟著靠近當前價格。幣安和歐易的規則都寫明，倉位越大、檔位越高，需要的維持保證金率越高、允許的槓桿越低，這同樣會讓強平價更近。

加倉前，可以先用加倉計算機算加倉後的持倉均價，再用合約爆倉價計算機算加倉後的強平價，看離現價還有多遠。想進一步瞭解兩種保證金模式對強平的影響，可以接著讀全倉和逐倉哪個更容易爆倉；長時間持倉還要算上永續合約資金費率的成本。