滾倉是什麼意思？
滾倉（也叫浮盈加倉）是在合約盈利後，用賺到的錢繼續加倉，讓倉位一直維持在「權益 × 槓桿」的大小。行情連續朝同一個方向走時，收益會比單純持有快得多，所以很受關注。但它有一個結構性的問題：每次滾倉後，你離強平價的距離又回到最初的水平，而倉位已經大了好幾倍。
滾倉能賺多少？回撤多少會虧光？
本金 1,000 USDT、5 倍槓桿做多 BTC，從 60,000 開始，每漲 10% 滾一次倉，一共漲 4 段到約 87,846（累計 +46.4%），手續費 0.05%。三種做法的結果：
| 從最高點 87,846 回撤 | 現貨（不加槓桿） | 5 倍持有、不滾倉 | 5 倍滾倉 |
|---|---|---|---|
| 不回撤 | 1,464 | 3,318 | 5,047 |
| −10% | 1,318 | 2,586 | 3,196 |
| −15% | 1,244 | 2,220 | 2,270 |
| −20% | 1,171 | 1,854 | 1,344 |
| −25% | 1,098 | 1,488 | 419 |
| −27% | 1,069 | 1,341 | 0（已強平） |
單位：USDT 權益。滾倉在頂點時比不滾倉多賺約 1,700 USDT，但只要從高點回撤 15%，這個優勢就幾乎消失；回撤約 27% 時，滾倉的帳戶被強平，本金和四段行情賺的錢全部歸零，而不滾倉的 5 倍倉位還剩 1,341 USDT。比特幣從階段高點回撤 20%–30% 在歷史上並不少見。
為什麼滾倉的強平價會越來越近？
逐倉下，強平距離大約等於「1 ÷ 槓桿」減去維持保證金率。每次滾倉把倉位重新加到 5 倍，強平距離就重新回到約 19.6%。但強平價是從最新的價格往下算，所以它會一路跟著上移：上面的例子裡，四次開倉或加倉後的強平價分別約是 48,271、53,074、58,382、64,220。
滾倉怎麼控制風險？
- 只用低槓桿：2–3 倍能承受的回撤比 5 倍以上大得多。用上面的計算機比較不同槓桿的「回撤多少歸零」。
- 每次滾倉都把止損上移：止損放在強平價之前，至少鎖住一部分利潤。
- 分批提走利潤：每滾一次就把一部分利潤轉出合約帳戶，不要讓全部利潤留在倉位裡。
- 先算清楚再做：把計劃填進計算機，看最後一次加倉後，價格回撤多少會把全部利潤吐回去。
風險提示：滾倉把收益和風險同時放大，歷史上很多「滾倉神話」的帳戶最後都在一次大回撤裡歸零。這個計算機是幫你看清風險，不是鼓勵你這樣做。
本頁的公式與說明由小青編寫，最後核對於 。計算結果未計入滑點和部分交易所特有的規則，實際以交易所顯示為準。