盈虧比怎麼計算？
盈虧比是「止盈時賺的錢」和「止損時虧的錢」之比，常寫成 R。英文一般叫 risk-reward ratio（R:R），「1:2」指冒 1 份風險、博 2 份回報，也就是盈虧比 2。同一筆交易裡止損、止盈的數量相同，所以直接用價格距離算：
含手續費：R = (|止盈價 − 入場價| − (入場價 + 止盈價) × 費率) ÷ (|入場價 − 止損價| + (入場價 + 止損價) × 費率)
算例：BTC 在 60,000 做多，止損 57,000、止盈 66,000。不算手續費時 R = 6,000 ÷ 3,000 = 2。開倉、平倉各付一次 0.05% 的吃單手續費後，每 1 個 BTC 止損虧 3,000 + 58.5 = 3,058.5 USDT，止盈賺 6,000 − 63 = 5,937 USDT，R ≈ 1.94。做空時方向相反，公式不變。
盈虧比和勝率：保本勝率與期望值
贏一次賺 R、輸一次虧 1，勝率為 p，很多筆交易平均下來，每筆的結果（期望值）是：
保本勝率 = 1 ÷ (1 + R) 保本盈虧比 = (1 − p) ÷ p
期望值等於 0 的地方就是保本點。常見盈虧比對應的保本勝率（未計手續費）：
| 盈虧比 R | 風險 : 回報 | 保本勝率 |
|---|---|---|
| 0.5 | 1 : 0.5 | 66.7% |
| 1 | 1 : 1 | 50.0% |
| 1.5 | 1 : 1.5 | 40.0% |
| 2 | 1 : 2 | 33.3% |
| 3 | 1 : 3 | 25.0% |
| 5 | 1 : 5 | 16.7% |
所以勝率低不一定虧，勝率高也不一定賺。下表是不同組合下每筆的期望值（單位 R，未計手續費）：
| 勝率 ＼ 盈虧比 | 0.5 | 1 | 1.5 | 2 | 3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 30% | −0.55 | −0.40 | −0.25 | −0.10 | +0.20 |
| 40% | −0.40 | −0.20 | 0 | +0.20 | +0.60 |
| 50% | −0.25 | 0 | +0.25 | +0.50 | +1.00 |
| 60% | −0.10 | +0.20 | +0.50 | +0.80 | +1.40 |
勝率 30%、盈虧比 3 的打法，每筆期望 +0.20R，靠少數幾次大賺覆蓋多次小虧；勝率 60%、盈虧比 0.5 的打法，贏得多卻贏得少，每筆期望反而是 −0.10R。要注意盈虧比和勝率不是各自獨立的：把止盈拉遠，R 變大，觸發止盈的機會也會變少，兩者要用同一批交易記錄一起統計。
止損很近時，手續費會吃掉多少盈虧比？
手續費按成交金額收，和止損遠近幾乎無關，所以止損越近，手續費佔的比例越大。下面兩組的名義盈虧比都是 2，入場價 60,000、吃單費率 0.05%：
| 止損 −5%、止盈 +10% | 止損 −0.5%、止盈 +1% | |
|---|---|---|
| 止損價 / 止盈價 | 57,000 / 66,000 | 59,700 / 60,600 |
| 含手續費的盈虧比 | 1.94 | 1.50 |
| 保本勝率 | 34.0% | 40.0% |
| 勝率 40% 時每筆期望 | +0.18R | 約 0 |
第二組每次止損多虧約 20%、每次止盈少賺約 10%，原本勝率 40% 就有正期望的打法，扣完手續費只剩白忙。止損單觸發後多半按市價成交，還可能有滑點，實際會再差一點。
勝率 40%，連虧 8 次正常嗎？
勝率不算低的打法，也常遇到很長的連續虧損。下表是 100 筆交易裡，至少出現一次指定長度連虧的機率（假設每筆輸贏互不影響）：
| 勝率 | 至少連虧 5 筆 | 至少連虧 8 筆 | 至少連虧 10 筆 |
|---|---|---|---|
| 30% | 99.9% | 85.8% | 58.0% |
| 40% | 97.6% | 49.0% | 20.5% |
| 50% | 81.0% | 17.0% | 4.4% |
勝率 40% 時，100 筆裡出現 8 連虧的機會接近一半。每筆冒帳戶 1% 的風險，8 連虧後帳戶少約 7.7%；每筆冒 2%，就少約 14.9%。所以盈虧比再好看，也要先用倉位計算機按止損定好每筆的倉位，而不是加大倉位。
盈虧比多少合適？先避開這幾個誤區
沒有一個對所有人都合適的盈虧比，關鍵是它和你的實際勝率搭配起來，期望值是不是正的。常見的誤區：
- 用太少的交易估勝率：20 筆裡贏 8 筆，勝率看起來是 40%，但 95% 置信區間大約是 22%–61%；要到 100 筆左右，區間才縮到約 31%–50%。
- 計劃的盈虧比和實際成交不一樣：到了止損不走、或者提前止盈，實際的 R 會比下單時算的低。復盤時用實際成交價重新算。止損怎麼設，見合約止損怎麼設。
- 只看價格、不看強平價：盈虧比和槓桿無關，但槓桿太高時強平價可能在止損價之前，止損還沒觸發就先爆倉。用合約爆倉價計算機檢查。
- 把期望值當成每筆都拿得到的收益：期望值是很多筆交易平均下來的結果，短期內連續虧損很正常，見上一節的連虧機率。
計算結果未計入滑點和部分交易所特有的規則，實際以交易所下單頁面顯示為準。