合约怎么加仓：盈利加仓、加仓时机与强平价变化

加仓最大的风险不在下单那一刻，而在之后的回撤：本文的算例里，等量加仓后价格只要回落约 4.5%，原来 1,400 USDT 的浮盈就全部吐回；如果跌回第一笔的开仓价，整笔仓位反而亏 1,400 USDT。这里讲的是盈利加仓（价格朝你的方向走了之后再加）；亏损时往下加属于补仓，见补仓还是止损。以下算例不计手续费和资金费，只用来说明强平价怎么动，不构成交易建议。

逐仓同杠杆加仓：强平价为什么跟着均价走？

欧易（OKX）说明，同一模式、同一方向的委托成交后，会和现有仓位合并成一个仓位，开仓均价和仓位档位都会跟着变；币安（Binance）单向持仓模式下也是如此，反方向的单则会减少或平掉原仓位。合并后的均价 = 总开仓价值 ÷ 总数量。

逐仓模式下，每一笔都按当时的杠杆另外拿出保证金（欧易：开仓保证金 = 仓位价值 ÷ 杠杆，开仓后固定不变）。如果每次用同一个杠杆，保证金永远等于“总开仓价值 ÷ 杠杆”，把它代入逐仓做多的强平价公式，会化简成：

强平价 = 均价 ×（1 − 1/杠杆）÷（1 − 维持保证金率）

也就是说，强平价永远在均价下方一个固定比例。以维持保证金率 0.4% 计算：

杠杆	强平价 / 均价	强平价在均价下方
3 倍	0.6693	约 33.1%
5 倍	0.8032	约 19.7%
10 倍	0.9036	约 9.6%
20 倍	0.9538	约 4.6%

加仓把均价往上拉多少，强平价就按这个比例跟着上移多少。做空方向对称：强平价 = 均价 ×（1 + 1/杠杆）÷（1 + 维持保证金率）。

涨到 77,000 时加多少？四种加仓方式对比

算例：BTC 永续，逐仓 5 倍做多，第一笔 70,000 USDT 买 0.2 BTC（保证金 2,800 USDT）。价格涨到 77,000（+10%），浮盈 1,400 USDT，此时有四种选择，维持保证金率 0.4%：

做法	总数量	均价	占用保证金	强平价	强平价离现价	回落多少浮盈归零	跌回 70,000 时盈亏
不加仓	0.2	70,000	2,800	约 56,225	27.0%	9.1%	0
金字塔：加 0.1	0.3	约 72,333	4,340	约 58,099	24.5%	6.1%	−700
等量：加 0.2	0.4	73,500	5,880	约 59,036	23.3%	4.5%	−1,400
倒金字塔：加 0.4	0.6	约 74,667	8,960	约 59,973	22.1%	3.0%	−2,800

这张表有两个和直觉不同的地方：

• 逐仓加仓后，强平价离现价反而比开第一笔时远。第一笔开仓时强平价在现价下方 19.7%，加完后都还有 22%–27%，因为每一笔都另外投入了保证金。倒金字塔要多拿出 6,160 USDT，这笔钱同样暴露在风险里。
• 真正变差的是容错空间。加得越多，均价越贴近现价，回落 3%–6% 就把浮盈吐光；跌回第一笔的开仓价时，原本不亏的仓位变成亏 700 到 2,800 USDT。

金字塔（越加越少）之所以常被推荐，是因为它让均价上移得最慢，具体怎么分配可以把计划填进加仓计算器，它会把每一笔之后的均价、保证金和强平价逐行列出来。

全仓用浮盈加仓，强平价会怎么变？

全仓模式下，账户里同一结算币种的余额和未实现盈亏都算保证金，加仓不必另外转钱进来，强平价也会受账户里其他资金和仓位影响。这正是危险所在：

算例：全仓账户 3,000 USDT，只持有一笔 70,000 买入的 0.1 BTC 多单。价格涨到 77,000 时，账户权益 3,700 USDT。之后每次在 77,000 再加 0.1 BTC，不追加资金，维持保证金率 0.4%：

持仓	均价	仓位价值	实际杠杆（仓位价值 ÷ 权益）	强平价	强平价离现价
0.1 BTC	70,000	7,700	2.1 倍	约 40,161	47.8%
0.2 BTC	73,500	15,400	4.2 倍	约 58,735	23.7%
0.3 BTC	约 74,667	23,100	6.2 倍	约 64,926	15.7%
0.4 BTC	75,250	30,800	8.3 倍	约 68,022	11.7%

账户里的钱一分没多，仓位却翻了 4 倍，强平价从现价下方近一半，移到只差 11.7%。下单区显示的杠杆倍数可能一直没变，变的是仓位价值和账户权益的比例。

加仓后，止损该挪到哪里？

币安说明，设在仓位上的止盈/止损触发时会平掉整个仓位，包括后来加的部分（按固定数量下的止盈止损单例外，只平那个数量）。所以加仓后如果止损价不动，最大亏损会被放大。

接着上面逐仓的算例：第一笔 0.2 BTC 原本把止损设在 66,500（−5%），最多亏 700 USDT。等量加仓后变成 0.4 BTC、均价 73,500：

• 止损不动：触发时亏 0.4 ×（73,500 − 66,500）= 2,800 USDT，是原计划的 4 倍。
• 保持最多亏 700：新止损 = 均价 − 700 ÷ 0.4 = 71,750，离现价约 6.8%。
• 保本止损：新止损 = 均价 73,500，离现价约 4.5%，价格稍有回落就会出场。

通式是：做多的新止损 ≥ 均价 − 原计划最大亏损 ÷ 总数量，做空把减号换成加号。还要确认新止损在强平价之前（上例 71,750 远高于强平价约 59,036），并把手续费算进去：77,000 加 0.2 BTC，按吃单 0.05% 要付约 7.7 USDT。

加仓时机：哪些情况先别加？

什么时候加仓没有标准答案，但下面几种情况，从风险角度看应该先停一下：

1. 加完之后，新止损会落在强平价外面（做多时止损低于强平价）。这表示仓位或杠杆太大，止损还没触发就先爆仓。
2. 仓位会跨进下一档。币安和欧易都按仓位大小分档，仓位越大维持保证金率越高、可用杠杆越低。以币安 BTCUSDT 为例，仓位价值超过 30 万 USDT 后维持保证金率从 0.4% 升到 0.5%，强平价会再靠近一些。
3. 你用的是全仓，又不打算追加资金。如上表，每加一次，实际杠杆就往上跳一级。
4. 对冲模式下以为在加仓，其实开了反向仓。币安的对冲模式允许同一合约同时持有多仓和空仓，下单时要分清是开多还是开空。
5. 持仓要跨过多个资金费结算点。资金费按仓位价值收付，做多遇上正费率时，仓位越大付得越多；持仓期间要付多少，用资金费率计算器按仓位价值和天数算。

加仓前把计划填进加仓计算器看每一步的强平价，再用合约爆仓价计算器核对；交易所界面上的保证金率会怎么跟着变，见保证金率怎么算。